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华尔街金融巨头花旗集团近日发布研报称海角社区 免费视频，该机构愈加信托农夫山泉
伊人电影网（09633）2025年饮用水业务复苏趋势。花旗示意，农夫山泉惩办层意料将在2025复原两位数级别的集团销售额增长速率（尤其是在阅历了一年的放缓之后），应该会复原投资者们对农夫山泉的恒久事迹增长出息的信心（尤其是对饮用水业务）。花旗在研报中重申关于农夫山泉股票的“买入”评级。
花旗示意，关于农夫山泉改日的再行评级或左迁评级在很猛进度上取决于投资者们关于2025-2026年该集团饮用水业务复苏轨迹的预期与信心。花旗示意，鉴于农夫山泉商场份额自昨年6月以来相接回升，本年1月至2月销售额推崇细腻，经销渠说念库存自2024年第三季度末以来复原健康情状，以及告白和促销（A&P）参加的出动海角社区 免费视频，意味着农夫山泉饮用水居品（从圣洁水转向自然水）的复苏旅途愈加明确。
花旗在研报中示意，该机构信托农夫山泉现在正处于近似于“Tingyi”在2024年阅历一次性冲击后所出现的业务复苏阶段，然而与“Tingyi”（在相接三年营收下落之后，曾在2014-2016年技巧阅历结构性的估值下调）有所不同的是，农夫山泉的再行记忆到双位数（DD）级别的集团合座销售额增速的轨迹（仅阅历了概况一年放缓），应当会复原投资者对其恒久事迹增长出息的信心（尤其是饮用水业务）。因此，尽管商场多半预期公司在2024年岁迹公布之后投资者与分析师可能将小幅下调2025年净利润共鸣预测（反应其2024年下半年营收低于预期），然而花旗将继续保管关于农夫山泉的“买入”评级。
2025年岁迹意料方面，花旗示意，公司惩办层指令2025年集团合座营收将收尾双位数级别增长幅度。尽管该公司惩办层并未对净利润率是否同比训诫作出截至指令（2024年净利率高达28.3%，处于行业跳动水平），花旗意料2025年净利率也不会出现彰着的同比大幅坍缩。此外，花旗示意，正在看到多项正面身分可缓解2025年的净利率压力：饮用水业务产能讹诈率的训诫、圣洁水居品（即“绿瓶”水）返利力度同比有所减少，以及PET资本的利好趋势。
花旗示意，字据农夫山泉惩办层的最新说法，该公司在3-5月饮用水销量放缓后，于第三季度饮料旺季主动加大对经销商的返利以削减饮用水居品的渠说念库存。自2024年三季度末以来，该公司饮用水居品渠说念库存一直保管在健康水平，这为2025年的饮用水业务大幅复苏奠定了遑急基础，农夫山泉惩办层还意料2025年茶饮业务将继续高速增长。
花旗在研报中强调，该机构关于2025年饮用水业务复苏更有信心。花旗示意，字据农夫山泉惩办层所述，昨年3-5月公司饮用水业务出现相接三个月商场份额下滑，主要原因在于2024年2月底出现了“针对公司偏激创举东说念主的采集报复和坏心质问”。然而花旗示意，自昨年6月起，农夫山泉的饮用水业务市占率已逐月慢慢复原，尽管现在市占率尚未复原到昨年2月舆情事件之前的水平，但农夫山泉的水品类市占率仍稳居行业第一。本年1-2月，该公司饮用水业务销售情况继续呈现“细腻复原”，这也让该公司的惩办层对2025年收尾集团事迹双位数级别增长愈加有信心。惩办层还强调，公司改日只保留一种圣洁水居品SKU（550毫升大小）（据此花旗觉得惩办层意外鼎力拓展圣洁水业务产线）；比拟之下，该公司在2024年12月为380毫升和550毫升装的自然水推出了全新包装筹谋，并在2024年新增了两处自然水水源。字据惩办层说法，公司将于2025年削减在圣洁水居品上的联系开支（其中可能包括2024年新品上市技巧参加的返利和销售联系用度）。
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包袱剪辑：史丽君 海角社区 免费视频
